视频网站如何笑傲江湖?从爱奇艺破发说起

爱奇艺破发。不过市值还是到了百亿美元。

破发自然有破发的原因，从爱奇艺招股书中发布的业绩情况或许可见一斑。总体情况

近三年，爱奇艺毛利仍旧是亏损，净利润自然也是亏损。毛利亏损自然会引发投资者对于盈利模式的可持续增长能力的担忧。因此有必要对爱奇艺的商业模型与盈利模式进行分析。

商业模型

爱奇艺的商业模型就是通过内容吸引用户并黏住用户。然后通过向用户收费，在内容里插入广告来获得现金流。同时通过各种渠道分销内容来获得现金流。爱奇艺竭尽所能获取内容，有原创的，有专业制作或合作开发的，也有从第三方采购的。2017年爱奇艺在内容的投入超过70亿。

收入结构

爱奇艺主营业务收入包括会员费、广告费及内容分销收入。收入结构里，内容分销收入占总体收入15%，会员服务与广告费占85%。近三年，会员费与广告费的比重在逐渐发生变化。会员费的比重逐渐增长，由2015年18.7%增长至2017年的37.6%，相比而言，广告费的比重也由2015年的63.9%下降至2017年46.9%，降至50%以下。

会员服务

会员服务与付费会员有一定的关系。随着会员年均付费趋于稳定，会员服务收入与付费会员数量增长未来呈线性增长。

在线广告收入

从上表看，

1、在线广告收入与版权投入存在一定的关系。2015年至2016年，版权投入大幅增长，在线广告也大幅增长。2016年至2017年，版权投入增长放缓，在线广告收入增长也放缓。在线广告收入下降幅度与版权收入的下降幅度相差不大，大致在35%左右。

2、在线广告收入与版权投入的投入与产出比也从2015年的92%下降至2017年的65%。投入与产出比差距在扩大。意味着在线广告收入的增长低于版权投入的增长。

3、在线广告收入的规模与用户年平均停留时间，MAUs及DAUs存在一定的关系。正常用户停留时间越长，收入增长越有利。而从近三年来看，用户年平均停留时间，MAUs及DAUs的增长动能越来越小，逐渐趋于饱和状态。

良性的盈利模式

在线广告作为数字营销的重要盈利模式，在整个盈利模式中应占主导模式。一个良性的盈利模式应是在线广告收入能涵盖版权内容投入，而会员费与内销分销收入则在公司的边际利润。

解决方案

在用户停留时间逐渐达到饱和情况下，如何有效提高在线广告的投放的效果与精准度，或许提高内容的品质，则是公司未来着力发展的方向。

提高在线广告的投入效果与精准度，要求公司在广告投放方面运用一些创新性的方式与手段如人工智能、大数据等。想必未来百度在这方面会给予爱奇艺较多的支持。

以上是爱奇艺招股书第121页提到的爱奇艺的技术，里面提到AI，VR、视频流媒体、深度学习等技术。想必未来爱奇艺会在技术方面作更多的投入，一方面提升用户的体验度与黏性，另一方面也会提高在线广告投入的效率与效果。

在提高内容品质方面，也需要公司提高内容的运营能力、内容制作能力，以及内容甄选能力。

总结

视频网站发展十来年，仍未摆脱盈利的困扰。单一依赖内容驱动商业模型并不能让视频网站笑傲江湖，从数字营销的效果与效率方面着手，挖掘公司的自身潜力，提高公司的技术实力与运营能力，以技术与运营驱动，提高视频网站的护城河，从而让视频网站成为数字传播业务的中坚力量。

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