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2023-04-19 23:50:29

【华泰互联网传媒】大风不止,积极布局“互联网+”相关标的 — 周报第2期

投资建议

上周传媒指数累计上涨8.02%，跑赢沪深300指数（+7.60%）0.42个百分点。“互联网+”概念持续发酵，建议投资者积极布局互联网相关标的，关注：

互联网直接重构的万亿级子行业：娱乐、教育、金融。1）娱乐：乐视网、宋城演艺、昆仑万维；2）教育：拓维信息、全通教育；3）金融：东财、同花顺、大智慧。

互联网延伸重塑的子行业：影视娱乐和营销。1）影视娱乐：提升版权价值，重塑发行产业链，推荐：华策影视、ST申科（海润影视）、金磊股份（完美影视）、万达院线、光线传媒；2）数字营销：蓝色光标、省广股份、明家科技。

另外，体制改革正打破国内最后的垄断，建议把握国企改革&体育两条主线，推荐：中信国安（江苏广电第二大股东）、电广传媒、歌华有线、中南传媒、雷曼光电。

行业近况

重点公告：1）多家公司披露年报和送配方案：蓝色光标营收同增66.9%至59.8亿元，净利润同增62.8%至7.1亿元，每10股转增10股派1.5元；歌华有线营收同增9.2%至24.7亿元，净利润同增51.0%至5.7亿元，每10股派1.8元；华策影视营收同增108.2%至19.2亿元，净利润同增51.0%至3.9亿元，每10股转增5股派0.6元。2）并购进展：昆仑万维向国内知名的 IP 增值服务平台和力辰光投资6,000万元，取得增资完成后3.0%股权；东方财富拟购买同信证券30%股份，进一步拓宽公司互联网财经金融服务大平台的服务范围。3）上市公告：暴风科技公开发行的3,000万股股票将于3月24日起在深交所上市交易；龙韵股份公开发行的1,667万股股票将于3月24日起在上交所上市交易。

体育产业：1）《足改方案》正式发布，加速推进产业腾飞；2）《湖北今年将出《足球振兴计划》，扶持重点体育企业上市。

电影市场：1）电广传媒与狮门15亿美元合作《魔盗团2》等50部大片。2）截至3月21日，华谊《失孤》两日收获8600万票房，《天将雄师》累计7.4亿；基美影业《飓风营救3》两日累计7600万；博纳影业《澳门风云2》累计9.7亿。

互联网：1）游戏市场：昆仑游戏获得EA旗下“极品飞车”最新续作《极品飞车-最高通缉2015》中国大陆地区代理发行权。37游戏《传奇霸业》80天总流水破3亿；《十万个冷笑话》手游公测13小时流水357万；国行版索尼PS4上市，最低售价2899元不锁区。2）互联网金融：众安保险开启首轮融资，计划融资10亿美元；阿里联合擎天科技推出信用贷款产品；中证协“双指引”拟限制券商接入第三方。

电视市场：3月9日-3月15日CSM 33数据：完美影视（金磊股份）《石敢当之雄峙天东》山东卫视收视1.16/贵州卫视收视0.79分列第三、第九；SMG尚世影业、华视影视、乐视网等联合出品的《平凡的世界》东方卫视收视0.84/北京卫视收视0.79分列第七、第八；长城影视《隋唐英雄之薛刚反唐》江苏卫视收视0.78排名第十。合宝娱乐（省广股份）《一路上有你》浙江卫视收视1.83；华录百纳《造梦者》北京卫视收视1.17。

风险

行业增长不达预期；。

行业要闻

重点公司跟踪

1）昆仑万维向和力辰光投资6,000万元，取得增资完成后3.0%股权；和力辰光是国内知名的 IP 增值服务平台，该公司是集剧本创作和改编平台、影视剧投资平台、影视剧制作平台、影视制作监理服务平台、新媒体影视剧开发制作平台、综合型营销服务平台于一体的影视投资集团。

2）东方财富公司于3月19日与西藏投资签署意向书，拟购买西藏投资所持同信证券30%股份，进一步拓宽公司互联网财经金融服务大平台的服务范围，由互联网财经金融信息、数据服务和互联网基金第三方销售服务等，延伸至证券相关服务。

3）电广传媒公司创投项目金雷风电首发获通过，控股子公司达晨创世和达晨盛世分别持有其365万股和311万股（占发行前总股本8.1%和6.9%）。

4）中信国安 14年度报告：营收同增14.7%至24.4亿元，净利润同增45.0%至1.9亿元，扣非净利润-1.1亿元；利润分配预案：每10股派2元。

5）蓝色光标 14年度报告：营收同增66.9%至59.8亿元，净利润同增62.8%至7.1亿元，扣非净利润同增63.2%至6.1亿元；利润分配预案：每10股转增10股派1.5元。

6）歌华有线 14年度报告：营收同增9.2%至24.7亿元，净利润同增51.0%至5.7亿元，扣非净利润同增296.4%至1.3亿元；利润分配预案：每10股派1.8元。

7）华策影视 a)15Q1业绩预告：净利润同增0%-15%至7,522万元-8,651万元，主要原因系报告期内公司投资拍摄的影视剧数量和规模均增加，可发行的影视剧增加，相应的影视剧销售收入和净利润增加；非经常性损益对净利润影响约1,400万元。b)14年度报告：营收同增108.2%至19.2亿元，净利润同增51.0%至3.9亿元，扣非净利润同增41.0%至3.0亿元；利润分配预案：每10股转增5股派0.6元。

8）金磊股份 a)股东陈连庆、姚锦海于3月12日以协议转让的方式分别将所持3,146万股和 281万股股份转至快乐永久等10名受让方，交易完成后，快乐永久持有公司25.1%股份，成为公司控股股东，池宇峰成为公司实际控制人。陈根财、陈连庆以及姚锦海合计持股比例16.0%，不再为公司控股股东及实际控制人。b)公司于2013年 3月13日完成工商变更登记手续，取得营业执照，注册资本由2亿元变更为4.9亿元，法定代表人由陈根财变更为池宇峰。

9）万达院线公司办理完成工商变更登记手续，领取营业执照；注册资本由5.0亿元变更为5.6亿元。

10）暴风科技公司公开发行的3,000万股股票将于3月24日起在深交所上市交易。

11）龙韵股份公司公开发行的1,667 万股股票将于3月24日起在上交所上市交易。

本周行业要闻

【消息称乐视有望获首批电动车牌照；乐视网将独播美版《甄嬛传》】经济观察报3月20日消息称，首批电动车生产牌照的发放极有可能在零部件企业和互联网公司中挑选，其中乐视有望成为互联网企业的代表取得首批牌照。美版《甄嬛传》17日在 Netflix开播，随后乐视网确认即将在国内独家播出；美版《甄嬛传》共6集，每集90分钟。（凤凰科技）

【昆仑代理《极品飞车》最新续作手游版，进军竞速游戏市场；14Q4手游分发市场昆仑10.3%份额位居第四】昆仑游戏与美国艺电公司（EA）近日宣布正式合作，昆仑获得EA旗下“极品飞车”最新续作《极品飞车-最高通缉2015》中国大陆地区代理发行权，将首次进军竞速游戏市场。易观智库最新发布的《2014年第4季度中国移动游戏市场季度监测报告》数据显示，中国手游、龙图、乐逗、昆仑分别以20.1%、16.7%、15.7%、10.3%市场份额位居前四。（新浪科技、易观国际）

【体育产业：《足改方案》正式发布，加速推进产业腾飞；湖北今年将出《足球振兴计划》，扶持重点体育企业上市】16日正式对外公布《中国足球改革总体方案》，方案共有50条改革措施；，不设行政级别；提出远期目标是举办世界杯、国足踢进世界杯；建立职业联赛理事会运营中超；研究发行中国联赛足彩；加大国足投入，新建两个训练基地；2025年建5万所足球特色学校。湖北将制定出台《湖北足球振兴计划》，培育重点项目和龙头企业、上市后备企业，扶持体育产业公司发展壮大，扶持重点体育产业企业3年内上市。（财经网）

【游戏市场：37游戏《传奇霸业》80天总流水破3亿；《十万个冷笑话》手游公测13小时流水357万；国行版索尼PS4上市，最低售价2899元不锁区】37游戏旗下极光网络自主研发的《传奇霸业》80天内总流水突破3亿，最高单日收入近2000万元刷新网游记录。由蓝港研发的《十万个冷笑话》手游3月18日开启双版本公测，蓝港CEO王峰称其公测13小时流水达到357万。索尼游戏主机PS4/PSV20日在中国销售，13款游戏随之上市，其中PS4占6款，行货版PS4/PSV不锁区而是锁PSN，国内用户不能与国外用户联机游戏。（新浪科技、腾讯游戏）

【互联网金融：众安保险开启首轮融资，计划融资10亿美元；阿里联合擎天科技推出信用贷款产品；中证协“双指引”拟限制券商接入第三方】20日消息称，由阿里、腾讯、平安成立的众安保险正进行首轮融资，计划融资10亿美元，认购的主要投资者包括摩根士丹利、中金、惠理基金等。擎天软件17日宣布联合蚂蚁金服共同推出名为“诚易贷”的金融产品，主要为中小企业提供无抵押、免担保的纯信用贷款。中证协近日下发修订版《证券公司网上证券信息系统技术指引》，明确指出“证券公司不得向第三方运营的客户端提供网上证券服务端与证券交易相关的接口。证券交易指令必须在证券公司自主控制的系统内全程处理。”（新浪科技）

代表行业趋势的其他趣闻

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电影市场

最新电影票房

上周电影市场（3月9日-3月15日）：影市进入低谷，《灰姑娘》1.6亿周票房夺冠。上周五与北美同步上映的迪士尼剧情片《灰姑娘》以1.6亿元票房夺得周冠军，上周周票房约6.2亿，环比下降30%；观影人次约1800万，环比下降25%。

本周电影市场（3月16日-3月22日）：华谊《失孤》排片近30%，两日收获8600万票房。华谊《失孤》携手《飓风营救3》于周五登陆银屏，与《灰姑娘》形成三足鼎立之势。截至3月21日（周六），华谊兄弟《失孤》2天累计8600万；基美影业《飓风营救3》2天累计7600万；《灰姑娘》累计3.1亿；博纳影业《澳门风云2》累计9.7亿；华谊兄弟《天将雄师》累计7.4亿；《狼图腾》累计6.9亿；《超能陆战队》累计4.7亿；《木星上行》累计2.8亿。

图 1：周电影票房变化趋势

资料来源：艺恩咨询，华泰证券研究所

图 2：周电影票房排行（3月9日-3月15日）

资料来源：艺恩咨询，华泰证券研究所

电影后市观澜

排片情况：华谊《失孤》、《飓风营救3》、《灰姑娘》排片占比分别约30%、25%、20%，其余影片排片比例均低于10%。

即将上映的影片：英国科幻动作片《王牌特工：特工学院》将于下周五（3月27日）上映，该片已于2月13日在美国上映，上映首周斩获3600万美元票房并获得较高口碑。

图 3：即将上映的影片

资料来源：时光网，艺恩咨询，华泰证券研究所

院线票房表现

上周院线票房表现（3月9日-3月15日）：万达院线市场份额持续提升，巩固领先优势。上周万达院线票房达到9500万元，环比下滑23.3%，但市场份额提升1.0%至15.2%；票房排名前十的院线中广州大地市场份额下滑较为明显；受益于万达院线的优异表现，前十大院线票房集中度有所上升，环比增长0.4%至67.1%。

图 4：周院线票房排行（3月9日-3月15日）

资料来源：中国电影发行放映协会，艺恩咨询，华泰证券研究所

电视市场

上周电视收视总结

3月9日-3月15日央卫视收视总结：

电视剧方面，泓霆影业《锦绣缘华丽冒险》湖南卫视收视率1.82位列榜首，完美影视（金磊股份）《石敢当之雄峙天东》山东卫视收视1.16/贵州卫视收视0.79分列第三、第九；SMG尚世影业、华视影视、乐视网等联合出品的《平凡的世界》东方卫视收视0.84/北京卫视收视0.79分列第七、第八；长城影视《隋唐英雄之薛刚反唐》江苏卫视收视0.78排名第十。

综艺节目方面，《我是歌手3》凭借3.04收视率继续居首；合宝娱乐（省广股份）《一路上有你》浙江卫视收视1.83；华录百纳《造梦者》北京卫视收视1.17。

图 5：央卫视周电视剧收视数据（3月9日-3月15日）

资料来源：索福瑞CSM33，华泰证券研究所

图 6：央卫视周综艺节目收视数据（3月9日-3月15日）

资料来源：索福瑞CSM33，华泰证券研究所

图 7：卫视周电视剧&频道收视数据（3月9日-3月15日）

资料来源：引力传媒，华泰证券研究所

图 8：卫视周综艺节目收视数据（3月9日-3月15日）

资料来源：引力传媒，华泰证券研究所

上周长视频网络点击情况

3月9日-3月15日单周互联网点击总结：

电视剧方面，泓霆影业《锦绣缘华丽冒险》网络点击9.3亿跃居榜首；华策影视《封神英雄榜2》网络点击5.0亿排名第二；完美影视（金磊股份）《石敢当之雄峙天东》网络点击3.4亿排名第四；SMG尚世影业、华视影视、乐视网等联合出品的《平凡的世界》网络点击2.5亿排名第五；克顿传媒（华策影视）《何以笙箫默》网络点击1.2亿排名第九；唐德影视《武媚娘传奇》网络点击1.1亿排名第十。