吴世春：区块链颠覆世界？我为什么说市场上98%代币是泡沫？

区块链的热潮仍然高涨，关于区块链的是非之争也是绵绵不休，有人说区块链是改天换地的“创世神器”，也有人说区块链是前所未有的大泡沫......然而，这些都不重要，重要的是——当下的我们该以什么样的姿态，来面对这场“风暴”。

下文是财链社编辑整理的一篇梅花天使创投合伙人吴世春对于区块链的态度，以及区块链投资创业的实战经验，希望能给读者带来启发。

现在大部分人认为区块链是一个技术活，但我觉得，区块链不单是一种技术那么简单，更是一种思维，就如同互联网思维一般。当年我们1999年的时候踏入互联网这个行业一样，那时候很多人认为互联网是一种技术，其实互联网应该是一种思维，是一种思考的更高层次。现在区块链还处于非常早期的阶段。相比于互联网阶段，相当于当时56K猫上网的时代。不知道大家有多少人能够体会56K猫上网的时代，那时候只有简单的互联网应用，比如BBS论坛和邮件。

。一派认为区块链马上能够颠覆世界，还有一种是妖魔化区块链，就是说区块链什么也不是，都是骗局。这两者都不可取的，大家可不要这样偏激地去站队。市面经常充斥这类的新闻，比如币圈内的谁谁谁一夜暴富，大家要淡定，可以说那些代币98%都是泡沫。

区块链思维才是区块链项目的“灵魂”

我现在看的项目，目前有三分之一都跟区块链有关，但是靠谱的项目很少很少，大家要记住，真正能够脱颖而出的项目，一定是靠区块链思维拼出来的。而能够对行业进行深刻区块链改造的团队，则是投资重点。凡是以投机性和炒币为基础的公司、模式，我是不参与的。

大家常说的去中心化，是一种自激励的模式，这也是区块链的思维方式之一。

在金融科技领域、文创领域、物联网、供应链和医疗服务这几个领域，去中心化会成为一种趋势，区块链改造这些行业大有可为。如果用区块链思维进行改造，建立新的信用机制，前景空间巨大。其中，中心化、生态和经济体系是改造3个重要部分，这也是诠释区块链的本质——在内部经济体系中，必须是有生态的去中心化。

那什么样项目适合区块链改造？到底怎么做？这里我给出自己一些参考答案。项目如果想进行区块链改造，必须符合以下特点：

第一，项目有大量个人用户群体，且用户愿意在里面建设；

第二，这个属于模式创新，不能针对专业的硬科技；

第三，所有业务都在线上发生，线下资产非常轻；行业被传统的巨头公司垄断或者相对垄断。就像旅游行业已被携程垄断，这里面用区块链的方式去改造，就会创造一种可能跟原有的互联网模式下诞生的生态不一样的面貌。

第四，良好的经济生态模型，可以建立一个让用户达成共识的机制，例如比特币就是大家比拼挖矿的一个机制，使用代币，进行社区交换和建设。

如果项目符合以上特征，接下来的改造过程无外乎以下几点：

第一，设计好你的经济生态的模型，这就是共识机制。比如说像比特币就是用的挖矿，大家比拼算力的机制。你也需要设立一种机制，让大家能够在这种共识下面获得自己的区块链的计量单位。

第二，要进行社区原住民的建设和打造。如何让他们对你的东西形成共识，愿意持有你的东西，使用你的东西来进行社区的交换和建设。

第三，需要进行一个底层区块链的选型，像现在公有链或者有的是基于公有链，有的是自己建设一个行业的公有链去建立自己的区块链，根据你自己的技术研发能力去选择自己适合的操作方式。

第四，产品和技术的开发和运营。很多空气币是忽略这一点的，都是基于以太坊上币，其实这里面没有经过大量的代码的贡献，没有经过大量的技术开发运营是没有办法形成生态。

第五，需要进行社区的激励。把你的用户和客户从普通用户上升到合伙人阶段。他们愿意在这里面去贡献它的价值，愿意被激励之类的。

一个项目其实可以在低成本的情况下，在你原有业务的基础情况下进行区块链改造，使得你的业务因改造而更有效率，使你的用户从一个普通的用户，变成一个准合伙人。把你的Token做成一种远期期权的方式支付给用户，这可以节省大量的成本。

大家注意，在这里面，要想真正完成区块链改造，用户都愿意去持有、交换和贡献这些Token只是一个条件，更重要的条件是你要让Token在人群中流通起来，所以，真正地区块链，私募的钱是绝对不能把中间商和庄家当重点的。

说完这些，肯定会有人关心：什么样行业适合区块链改造？我认为证券、保险、小额贷款、文化娱乐等这些领域，引入区块链之后，会形成新的生态系统。除了大众熟悉的领域之外，像物联网、供应链、医疗这些领域也是区块链技术大显身手的好场地。

有人问我，有些区块链项目会直接干涉里面交易，这不是中心化的思路吗？为什么信仰去中心化的人，会干中心化的事呢?我觉得吧，两者并不矛盾，其实两者在很多时候是和谐统一的，就像虚拟经济和实体经济不能对立看待。交易所的中心化是可以帮助区块链应用良性发展的中心化，这是一个矫正的过程。

除了项目直接干涉，，比如风头正热的数字货币。，大家很容易过多的放大，喜欢孤立单一的事件。我觉得大可不必，你看看，过去十几年，互联网很多账户都被泄露和攻击过，随着技术的提升，交易所和基础设施的水平和能力自然也会提高。，，而是应该多防范里面的金融诈骗行为。

？我认为这要看区块链泡沫发展的程度，如果区块链泡沫化到了像ICO那样的程度，。

互联网环境“孕育”了区块链

现在投资圈链圈都对区块链应用场景讳莫如深，我觉得大家应该多走到行业里面来，去了解一线创业者的想法，很多想法还是挺有意思的。任何市场，来自一线的炮声都是最重要的，需要真正去了解一线创业者正在想什么。我估计今年会出现真正落地的区块链应用。不过，区块链应用依然需要5年时间的发展才能被大规模普及，进而影响人类的生活。

虽说区块链将来会影响很多人的生活，但是有些支持者头脑发热了，搞出“区块链规模是比互联网大一万倍”的说法，我觉得这完全是瞎说，我得泼个凉水，互联网的地位是相当之高的，它诞生各种先进思维的基础建设，区块链则是一种企业层应用，两者不是一个等级，还不能相提并论。

不惧泡沫！区块链技术会在泡沫里“进化”

现在的ICO，越来越像生活中的赌场。里面有明显的庄家，抽走了大部分的油水。像交易所、币值管理、投行之类的平台就是典型的庄家角色。一个币私募的钱基本上都交给他们了。这个钱本来用于发展生态和落地应用的，但是最后都变成了他们口袋里面的收入，所以这个ICO已经是一个庄家模式了。

我认为这种情况不会变得长久，随着区块链技术的普及化速度加快，一些落地应用的实现，有价值的区块链和空气币之间的对比会越来越明显，这样会加速空气币崩溃，因此近年出现大范围的数字货币上市破发的话这是不奇怪的。

ICO泡沫迟早会灭，但是我一直认为技术是中性的，不存在泡沫。目前区块链技术在资本市场上表现的价值存在不同程度的泡沫。但同时我们应该要要回顾历史，互联网技术兴起时，谷歌、腾讯、阿里巴巴这样伟大的公司都是在泡沫中跑出来的，泡沫破灭是一件再正常不过的事。

投区块链，就是投“比同行理解更深”的人

我们做天使投资就是投人，投区块链也是一样，因为永恒的事情都是人做出来的。离开人所有的事情都不会靠谱。所以不管是互联网也好，移动互联网也好，人工智能也好，区块链也好都是人做的事情，对我们来说只要找准对人，找准比同行理解更深刻的这种人，即认知更深刻的人就是对的人，这样事情做出来的成功率才会高。

投资的确是看人，但不是所有投资决策的全部。如果要投一笔钱，首先是看人，权重是60%，技术和市场各占10%，未来占20%。

比“巨头”想得更透彻，才能抓住区块链的机会！

区块链会开启一个新的时代，会诞生新一代“BAT”,但不可否认的是，阿里、腾讯这样的剧透在区块链时代，他们仍然会赚走大部分利润。对此，我的态度不会太悲观，只要创业公司赚到自己的钱，它就一定会有基于区块链思维的基因，但凡有区块链基因的公司，它能够脱颖而出。公司团队也有深刻“区块链改造”的能力。

每一波浪潮里，你不要害怕巨头，如果害怕巨头的话，互联网时代早就已经是联想或者海尔的时代，因为他们那时候钱更多，资金更多，他们也号称拥抱互联网。记住这一点，巨头们都有他们的这种惯性和他们的优势和劣势。创业者只要能够自己认识到位，认知深刻的话就能够抓住这样的机会——即跟巨头要拼深度，不拼广度，拼动能，不拼势能。

总之，在这一波区块链浪潮里，不要慌张，不要焦虑，提升认知，拥抱趋势，探索区块链改造对所在行业的机会，才是正确的打开姿势。与其急着去进行一些币的投资、投机，还不如建立正确的区块链思维，这才是真正抓住区块链机会。

陈菜根：判断区块链项目的8个价值维度

3月31日，为友资本创始合伙人陈菜根在为友商学院第一期公开课分享了他对区块链的最新思考，包括区块链的道法术器、判断区块链项目价值的8个价值维度、交易所未来的5个发展趋势等内容，金句频出，饱含真知灼见，区块链捕手作为活动媒体支持，经嘉宾授权，将演讲整理如下以飨读者：

1、区块链世界模型

从去年6月份开始，我第一次去薛蛮子家时听到区块链这个概念，到后面开始参与二级市场，再反过来做一级市场，赚钱、亏钱甚至归零的过程我全部都经历过。

我一开始抱着赚钱的态度进入区块链市场，结果发现钱不好赚，说实在话，钱是真的不好赚，但是我在参与过程中做了一些思考，发现说区块链赚钱可能有点小看它了，区块链触及到了这个世界最本质的运行规律。所以，我结合最本原的思考跟大家分享下我最近的研究。

首先我要从道法术器四个层面来分析区块链：

「道」是指人的三观世界观、人生观和价值观。区块链改变了人与人之间资产的分配和利益的分配，而利益就是人生观的一部分。比如利己主义者是自私自利的，希望别人的钱都归自己。这类人希望得到别人的东西，而不希望自己付出，这体现了他的人生观。

目前几乎所有的区块链项目都有社群，社群背后所反映的三观体系也是「道」。区块链团队一定要重视社群的建设，通过社群形成凝聚力，不断进行产品迭代，形成社群共识的传递。

「道」带给我们的启发就是，区块链项目的创业者一定要以人为本，一定要有正确的思想观念，然后来拥抱这样一个革命。如果仅仅是为了发币赚钱的话，肯定是走不远。能够改变世界的人一定是拥有宏大世界观的人，而且他的人生观一定是利他主义和与人为善的。

「法」的本质就是分钱，分得好就奖励，分得不好就惩罚，区块链的奖惩机制是非常关键的。这里包括你这个币到底发多少合适？基于什么原因？国家发行货币会基于M0、M1、M2等数字指标，想让人民币有非常强的购买力就少发点币，想通货膨胀一点就多发点币，但我们的区块链项目现在根本没这种意识。

我认为，一个优秀的区块链团队里必须要有经济学专家，哪怕找一个这样的顾问也行，要不然就会乱发币。我前两天收到一个滥发的大锅币，给我发了100万个，但发币不是发多了就钱多了，发币有时候就等于发丧或者说发债，最后破发的话一定有很多人围攻你，拉横幅都找你。所以，发多少币一定要计算好，代币机制怎么设计？分配给谁？怎么释放？全部都是有讲究的经济学问题。

还有二级市场的维护也非常重要，我预测马上会有大波的浑水公司要杀气腾腾地进入二级市场，大家一定要看好自己的数字资产。现在的行情如果再往下走，VC机构可能都会很被动。

很多主流VC机构的投资经理其实没有上市公司运作经验，币圈的投资机构也没有价值投资的经验，一旦浑水公司杀进来，所有的这些主流VC和币圈的资本很可能就会成为新的韭菜，交易所也可能会变成韭菜，项目本身就更危险了。所以，我建议大家一定要找一些市值管理高手，我们不去杀别人起码防止别人杀我们。

「术」是指技术。公有链、私有链、联盟链都是区块链技术，其中还囊括加密算法，数据存储等技术，但区块链的技术至少需要有3到5年时间才可能真正成熟。

「器」就是产品。区块链世界里的产品有DApp、交易所、电子钱包等。很多人觉得区块链应用很难用，就认为这些应用没有前途，这是不对的。一个应用好不好用取决于技术，它需要通过时代的进步和人才的加入，然后不断的迭代，才能逐渐完善。

在评判事物的时候，我们不要从低维度的产品使用角度思考，而是要研究它背后逻辑。互联网世界是中心化的产物，而区块链是去中心化的产物。我们希望公平、自由、民主，希望有恒产，希望劳动成果得到尊重，希望得到社会的认可，希望被奖励等等，这些价值观的层面的东西都在被区块链影响和改变。

2、判断区块链项目的8个价值维度

第一是合规性。现在很多的项目基金会都没有注册，所以我们在投资时都会问你这个公司手续办齐了吗？让他们展示一下办基金会的所有牌照。假设国家要取缔项目一定先取缔这些没有牌照的，清零的风险很大。所以，区块链项目首先要做到合规。

第二是应用性。区块链项目必须要有应用场景，能够解决实际问题，不能讲故事自嗨。

第三是产品。我们建议项目上交易所之前先做好产品，产品是不是已经有Demo了？代码是不是经过测试验证了？把你数据、产品、代码在沙盒系统里跑一遍，评个分，看到底能不能落地，这是最负责任的行为。

第四是白皮书。白皮书里我们主要看它的通证经济系统怎么设计的，以及商业逻辑是怎样的，这个产品的通证本身在这个商业系统里是不是有流通。

第五是顾问和投资人的水平。这里要看项目有没有知名的投资机构和投资人背书，以及有没有可信的技术大咖、擅长市值管理的运营顾问等等。

第六是营销和PR。链圈大部分人都是做技术出身，建议这些项目找一些公关策划高手作为合伙人。我们有一个项目直接把创业家一个合伙人挖过来，给了年薪一百多个比特币。

第七是社区管理。区块链项目的团队要在社区里进行充分的信息披露，然后激励社区成员在里面讨论，提供建议和挑刺，督促项目本身的成长。

第八是利他性。项目发起人非常重要，这个人得胸怀天下，能够笼络人。

区块链行业走向成熟会有两个标志，第一是得有一个杀手级应用出现，PC互联网的杀手级应用是Hot mail，短时间内获得两千万用户，移动互联网诞生的杀手级应用是微信，但现在区块链还没有这样的杀手级应用。当这样的应用诞生，可能意味着这个世界摧枯拉朽革命发生了，但现在还没有。

第二是得有一个杀手级领袖出现。现在最缺的不是技术，而是能把这些人攒在一起、能让大家兴奋的一个领袖，在历史上任何一个动乱时期有英雄出现，当年孙正义看到马云就认定这个人是个大企业家，然后投资两千万美元造就了一个阿里巴巴，马云那时候已经笑傲江湖了，但我们现在还没在区块链行业看到这样一个人物。

3、9即法则

我前些天提出了9即法则，总共分三层：资产层包括存储即所有、数据即资产、行为即挖矿、代币即奖励；合约层包括通证即信用、代码即合约；组织层包括节点即渠道、社区即组织、共识即法律，三者呈递进关系。

存储即所有。在现实世界里，人们的房子存储在国土这个介质上，所以房子的归属权，取决于国土拥有者如何去定义。在互联网世界里，海量的用户数据存储在平台方的服务器上，但这些数据的所有权至今都是个迷，一如你我的社交ID归谁，难有定论，但用户数据资产却推高了平台的市值，而作为贡献数据的用户，并未享受到市值红利。但在区块链上，你的社交ID就是你的，你在区块链上面的所有数据、隐私都可以得到保护，别人想调用你的数据就必须付费。

数据即资产。区块链作为一种价值网络，链上的数据都将因为需求的存在，而被定义为资产，即需求即价值。一如各大佬所言，数据会是未来最稀缺的资源，数据多寡将决定一个人或一个组织的穷富。

行为即挖矿。每个人的行为，都将被切碎为一个个挖矿的动作，给社区贡献能量。人的行为本身就是能量的一种释放，就像呼吸，本质上是氧气和二氧化碳的能量转换，类似的社会行为都可能因为区块链和硬件的结合，而成为可测量的能量转化过程，源源不断的给社区生态提供能源，一如当下的挖矿行为就是在帮助区块链记账，支撑起了区块链生态的繁衍。

代币即奖励。你所拥有的每个代币，都是某个行为动作的有价奖励，多劳多得，能量守恒。币的本质作用就是价值衡量、价值存储和价值流通，就像你平时上班，工作是一种追求利润结果的连续性动作，而工资以法币的形式呈现，即为这个连续性动作的有价奖励。

在区块链世界里，但凡你的资产或行为有创造或流通价值，它都将以Cryptocurrency的形式奖励到你的数字钱包里，这种奖励机制的碎片化和无缝细化，给了价值社会以最充分的想象，这才是区块链高潮迭起的根本原因。

通证即信用。一个Token代表了一个信用值，它是有价格的信用凭证，自由流通。Token作为一个技术名词，的确迷惑了太多局外人，再加上技术传播者在遣词造句上的黔驴技穷，使得一个简单的词汇把本就复杂的区块链世界缠绕的更加迷惘。Token是一种权益证明，上面写明了主体的责权及其资产归属，比如你的身份证、景区门票、发票、股权等，都是一种你在某个垂直场景中的信用记录。

代码即合约。在现实中我们之间谈生意，如果要确定权利义务还得找第三方律师，时间和经济成本很高，很多违约事件给信任蒙上了一抹厚厚的灰尘。在区块链上，代码取代文本，成为合约的新呈现形式，甚至还自动执行，整个社会流通的效率提高了，而成本降低了。

节点即渠道。未来，每个硬件都将因为芯片和算法的双植入，而成为数据的采集点和流通点，渠道充分碎片化。如果这些硬件的外延变成一件件实物，那就意味着我们身边的所有物品都有成为节点的可能性，这就是物联网之于区块链的意义，即使是当下如火如荼的溯源技术，本质也是给商品赋予节点价值，来追溯用户的行为轨迹，至于防伪的诉求，不过是数据采集的掩饰罢了。

社区即组织。在未来某个时候，基于区块链思维和技术的社区型商业组织，可能会雨后春笋般出现，甚至与公司并驾齐驱。因为Token经济制度的出现，将把商业组织里的权益性资产进行颗粒化分割和流通，这意味着以股权为所有权壁垒的公司边界，将因为被Token的无缝渗入，而轰然崩塌。全社会持股的社区型商业组织，或将伴随你我左右。

共识即法律。规范社区成员行为是大家妥协而成的共识，认可即生效，不认可就出局，你违反了就惩罚，遵守了就奖励，大家都没有什么公司制度。所以，共识即法律，组织运行规则将取决于共识的优劣和执行效率。

4、数字资产交易所的5个趋势

最后再谈谈我对交易所的思考，我认为未来交易所会有这5个趋势：

第一，交易所会变得越来越合规。国家要采取一些实名制等措施，用户在交易所做任何操作都有迹可循，可以复盘。

第二，交易所的门槛会降低。现在前三大交易所都是两千万、三千万的上所费，甚至现在还在涨。未来平台的上所费门槛会降低，甚至有交易所会免收这个费用。

第三，垂直交易所会越来越多。从原来的电商发展路线来看，最先有淘宝，然后有了天猫和京东，还有专门卖书的当当、专门卖尾货的唯品会。所以，我觉得交易所也会沿袭电商平台的发展，从平台交易所变成垂直交易所。

第四，分布式交易所越来越多。这个早就在做了，但是分布式交易所的技术是很难突破的，。

最后，交易所将成为区块链项目的标准配置。当你的APP用户达到百万量级，甚至千万量级的时候，完全可以加入交易所菜单，技术层面并没那么复杂。所以，未来交易所做到最后有可能就是星星点点地存在于每个APP里，最后没人谈交易所这个商业机会了。

作者：陈菜根，为友资本创始合伙人