学堂 | 想要在股市中笑傲江湖,得学这个经济学大佬!

几何股票订阅号2021-02-21 16:03:04


前言:在诺贝尔经济学奖颁布给理查德·H·塞勒后,我们再也无法嘲笑经济学家不会炒股了。


在很多人的印象中无论是美国货币主义学派的创始人费雪,还是大名鼎鼎的格林斯潘,他们都在股市中折戟。


查询资料后更是进一步证实,费雪在1929股灾及经济大萧条亏得血本无归,直到1947年,费雪患癌症去世仍欠了亲友一屁股的债。



而格林斯潘在成为美联储主席之前,曾经在1980年代涉足股市,开咨询公司给人提供投资建议,结果亏得连水电费都付不起。



而理查德·H·塞勒呢?


不仅仅出版了提供行为金融课题的《准理性经济学》和《赢者诅咒》,更是在电影《大空头》中客串出演了自己。



并且他还是一个名叫Fuller & Thaler Asset Management的资产管理公司的创始人。他还管理了一个名叫Undiscovered Managers Behavioral Value Fund的公募基金。


名字特牛逼,意思就是未被其他管理人发现的行为价值基金。这只公募基金已经有18年历史了,基金规模56亿美金,主要投资于小盘价值股。


从下图我们可以看到这只基金在过去18年的历史中完美跑赢当前的标普500指数。

S&P 500 Trust ETF


而这位大佬早前接受彭博电视采访被问及投资者该如何应对股市大跌2-3%,他直接回怼主持人称:“换频道呗!别看你的节目了。”


塞勒表示,自己将大部分资金用于股票投资,但基本上买完之后就很少关注。他认为:“越是关注这些消息,越是自找麻烦”。


嗯??怎么有一种巴菲特说“买入即持有”的既视感。


有这样的业绩的确令人羡慕,但除了羡慕,我们当前如何从他的一些观点与投资策略中获取哪些知识呢?或者反思呢?



# 行为经济学本身 #


行为经济学是属于大众都能理解的经济学之一。为什么这么说,因为行为经济学是特别适合人与人之间博弈的场所。


比如行为经济学里面提出的一个经典的理论叫禀赋效应,是不是感觉名字很高大上?


了解后其实感觉就是一些烂大街的道理,通俗解释起来很简单。假如你买了某东西,那买之后会觉得这东西比买前更值钱。


是不是?买入了之后一心想着股价一定会上涨。觉得这只股票不涨是机构没眼光?游资不给力?老庄是恶庄?


再比如处置效应。


为什么很多人在浮盈的时候老想卖,在浮亏的时候老想补仓?


因为我们大部分人的潜意识里不害怕踏空,但是厌恶亏损,所以涨了就要卖,跌了就想补仓死扛,图个侥幸。


这也有一部分是受到了一些书籍的荼毒。有些投资传记中总会有一些投资大佬说这一句话:“这是牛市,我不能舍弃自己的头寸!”


可书是死的,人是活的。像一些投资大佬买入前都会仔细调研公司标的,看这一个公司是否能够购买!


最后用一句话总结:基于基本面的分析投资才是在股市中笑傲江湖的基础啊!

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