美国2月CPI即将席卷市场,美元多头能否笑傲江湖?

北京时间周二(3月13日)晚间，全球金融市场将迎来美国CPI数据的洗礼，这将是美联储3月决议之前最为重磅的一份经济数据，鉴于近期市场对与通胀相关的数据异常敏感，任何风吹草动都可能引发市场的剧烈波动。分析师指出，假如今晚CPI数据较市场预期更加强劲，美元有望展开强劲反弹，而黄金、股市等资产可能会遭殃。

上周五公布的非农报告显示，投资者重点关注的美国2月平均每小时工资年率仅录得2.6%，不及预期的2.8%，前值为2.9%。这引发了市场对美国通胀回升步伐放缓的担忧。在报告公布后，美联储官员埃文斯也表示对通胀低迷感到忧虑。今晚20:30，美国劳工部将公布美国2月季调后CPI月率。丹斯克银行预测，美国2月季调后CPI月率将录得0.2%，低于前值的0.5%。由于美国实施扩张的财政政策，美国通胀存在上行空间，但需要一定的时间才能凸显出来。

CPI将如何影响美元？

分析师指出，若本周CPI数据较预期更加强劲，可能会推动美元反弹，并打压金价。若CPI数据疲弱，则可能对美元构成打压。

FXStreet分析师Yohay Elam周一撰文设想了通胀数据的三种可能性。

1）核心CPI年率升幅1.7%或以下：通胀率的下降可能会使美元全面下跌，而股市则会走高。在没有通胀的情况下，将加重稳定增长的“金发姑娘理论”，从而降低利率。澳元和加元可能受益最多。

2）核心CPI年率1.9%或更高：核心通胀率的意外增长将完全巩固在2018年将“点阵”提高至加息四次的水平。美元将上涨，除了大宗商品货币以外，欧元/美元可能是做空的好选择。

3）核心CPI年率升幅符合预期的1.8%：在“如预期”的情况下，市场将会对月率做出反应，预测结果为0.2%，增长0.3%或更高将提振美元，而仅增长0.1%或更低将损及美元，但其影响将更为温和。如这一数字符合预期，将把焦点转移到整体数据上。

强劲CPI恐导致市场再度遭到抛售

在2月份初时，因薪资数据飙升，引发市场担忧工资上涨压力会导致更大范围的物价上涨，迫使美联储比预期更激进地收紧货币政策。该数据引发股市约两年来首次出现回调，也就是自高点回落10%以上。

上周五的非农报告显示，2月就业岗位大幅增加31.3万个，数量为2016年年中以来之最，且远高于预期。不过薪资表现却不及预期，曾经搅动市场的1月薪资增幅也遭下修，缓解了通胀加剧的担忧，推动股市急剧上扬。

数据显示，美国2月平均每小时工资年率上涨2.6%，预期增长2.8%，前值修正为上升2.8%，初值为增长2.9%。

美股标普500指数上周五上涨1.7%，当周则攀升3.5%；而纳指上周五反弹1.8%，收盘也创下纪录新高。

嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略师Liz Ann Sonders表示：“市场对就业报告的反应并不令人意外，因为工资增长温和，但我们仍有可能在未来看到更多的通胀压力。美联储今年加息三到四次是合理的。”

分析师认为，美国通胀数据将是本周市场面临的一座“冰山”。尽管美国薪资数据低于预期，令市场消除了类似2月初暴跌的风险，但对于即将出炉的CPI数据，投资者仍然不能掉以轻心。

事实上，1月CPI超预期上行也曾引发市场波动。1月CPI数据出炉后，美元应声飙升，而数据出炉当日道指开盘后重挫127点。有鉴于此，2月CPI也将受到密切注意。如果美国的消费者物价以比预期更快的速度增长，那么市场将再度遭受冲击。

瑞银资产管理部门(UBS Asset Management)资产配置主管Erin Browne表示：“目前，就业报告缓解了人们对美联储将更加激进的担忧。但市场确实对噪音反应过度，而强劲的CPI数据可能恢复对通胀的担忧。”

美联储在1月份会议上就通胀释放了更加鹰派的信号。此次美联储声明最大的变动是有关通胀。联邦公开市场委员会(FOMC)承认，通胀预期最近有所上升，并表示同比通胀率预计今年将上升，并在“中期内”稳定在委员会2%的目标左右。

美联储上一次做出通胀短期会走高的判断还要追溯到2011年。假如通胀数据印证美联储的判断，那么美联储内部关于加息行动是否落后于形势的讨论可能会加大，而鹰派人物也将趁机“拉高分贝”。

过去12个月里，美国核心CPI年率升幅大多维持在1.7%-1.8%。分析师指出，假如这一次核心CPI年率升幅维持在这一水平，那么应该不会对市场造成冲击，然而，一旦数据升幅达到1.9%，或者2.0%，这将令市场对美联储今年加息三次以上的预期升温，股票在内的风险资产就将遭到损害，市场可能会再度遭到新一轮抛售。